2024년 8월 미국 PCE 개인소비지출 물가지수 세부내용 및 시장 반응

▣ 목차 ▣

2024년 8월 미국 PCE 개인소비지출 물가지수 세부내용 및 시장 반응

Fed의 물가 벤치마크인 PCE 물가지수 8월 데이터가 발표되었습니다. 전반적으로 예상보다 낮게 나왔습니다.

전월에 비해 헤드라인, 그리고 음식과 에너지를 제외한 근원 물가 모두 0.1%씩 올랐습니다. 각각 7월 0.2% 상승에 비해 둔화했습니다. 특히 근원 물가의 경우, 월가는 0.2% 오를 것으로 예상했었습니다.

이에 대한 월가 분석 의견과 시장 반응에 대하여 알아보겠습니다.

2024년 8월 PCE 세부 내용

✅ 주요 발표 내용

▶ 전월에 비해 헤드라인, 그리고 음식과 에너지를 제외한 근원 물가 모두 0.1%씩 상승

▶ 각각 7월 0.2% 상승에 비해 둔화( 근원 물가의 경우, 월가는 0.2% 오를 것으로 예상 )

▶ 소수점 둘째 자리까지 따지면 근원 물가는 0.13% 상승

▶ '매파'인 크리스토퍼 월러 이사는 50bp 인하에 찬성한 데 대해 '8월 PCE 물가가 자신이 생각했던 것보다 낮은 0.14%로 추정되었기 때문'이라고 밝힌 적이 있는데요. 그보다 더 낮게 발표되었습니다.

✅ 3개월 및 6개월 연율 환산

▶ 전년 대비로는 헤드라인 PCE 물가는 2.2%로 7월(2.5%)이나 예상(2.3%)보다 더 둔화

▶ Fed 목표에 매우 가까운 수치

▶ 근원 물가는 1년 전에 비해선 2.7% 상승했습니다. 예상과 같았고, 7월(2.6%)보다 높아졌습니다.(기저효과 때문)

▶ 근원 물가의 최근 6개월 데이터를 연율로 환산하면 2.4%

▶ 3개월 연율 환산치는 2.1%로 둔화하며, 인플레이션 둔화 추세

✅ 개인소득

▶성장 지표인 개인소득(personal income)은 0.2% 증가에 그쳐 예상 0.4%를 밑돌았습니다.

▶ 임금 등 보상은 0.47% 증가했지만, 자영업 소득과 이자 소득이 감소

▶ 개인지출(personal spending)도 0.2% 늘어나 예상 0.3%보다 둔화

▶ 자동차 등 상품 소비가 약세, 서비스 지출 증가세(0.2%)는 유지

▶ 긍정적인 점은 저축률이 4.8%로 집계되며, 저축률 증가로 경기침체에 대한 의심 불식

월가 분석 의견

✅ 월가 의견

▶ ING

"8월 근원 PCE 물가 0.1%는 소수점 이하 두 자리까지 따지면 0.13%다. 연율로 환산하면 Fed의 목표인 연율 2%에 수렴하는 월별 상승률 0.17%보다 낮다. 인플레이션이 훨씬 더 나은 모습을 보이는 환경에서 시장은 Fed의 상당한 금리 인하에 대한 압력을 지속할 것"이라고 밝혔습니다.

▶ 모건스탠리

"8월 PCE 데이터는 올해 말 근원 PCE 물가가 2.6%에 부합할 것임을 의미하며 이는 Fed가 9월 점도표에서 제시한 중간값 예측과 같다. 우리는 올해 남은 기간 근원 PCE 물가가 월평균 0.16%가 될 것으로 예상한다”라고 밝혔습니다.

▶ RSM의 조셉 브루셀라스 이코노미스트

"8월 PCE 데이터는 연착륙 논쟁에 종지부를 찍을만한 데이터다. 헤드라인 물가는 2.2%로 떨어졌는데 이는 2021년 2월 이후 최저다. 개인지출은 0.2% 증가했는데 7월보다 둔화했지만, 성장을 유지하기에 충분히 견고하다. 이것이 연착륙의 모습"이라고 주장했습니다.