2023년 8월 미국 CPI 발표 세부내용
- 전월 대비 2023년8월 미국 CPI
▶ 헤드라인 CPI는 전달보다 0.6% 상승하며, 시장 예상에는 부합하였으나 전달 7월의 0.2%보다 크게 상승하였습니다.
▶ 에너지와 음식물을 제외한 근원 CPI는 0.3% 상승해 7월(0.2%) 및 예상(0.2%)보다 소폭 초과하였습니다.
- 전년 대비 2023년8월 미국 CPI
▶ 헤드라인 CPI가 3.7%( 7월3.2%)로 시장 예상(3.6%)을 상회했습니다.
▶ 근원 CPI는 4.3% 상승하며, 이는 2021년 9월 이후 가장 낮았지만, 미 중앙은행(Fed)의 목표(2%) 대비 높은 수준입니다.
- 미국주식 및 채권 시장 영향
결과적으로 CPI 데이터는 시장에 별 영향을 미치지 않았습니다.
채권 금리는 잠시 치솟았다가 보합 수준으로, 주가지수는 소폭 강보합세를 보였습니다.
▶ 미국 주식 : 다우 -0.20%, S&P500 0.12%, 나스닥 0.29%
▶ 미국 채권 : 미국재 10년물 4.256%(-0.8bp), 2년물 4.980%(-2.5bp)
2023년 8월 미국 CPI 세부 항목
▶ 휘발유 가격(10./6%) 상승으로 에너지 가격이 5.6% 올랐습니다.
▶ 식료품은 0.2% 올라 안정세를 유지했습니다.
▶ 헤드라인 CPI가 0.6% 오르는데, 에너지가 0.4% 포인트를 이바지했습니다.
▶ 중고차가 1.2% 떨어지면서 상승폭을 만회했습니다.
▶ 주거비는 지난달 0.4% 상승했었는데, 이달 0.3%로 상승률이 둔화했습니다.
▶ 호텔비가 한 달 만에 3.6%나 급락한 게 주거비 하락의 가장 큰 요인이었습니다.
▶ 주거비의 핵심인 렌트는 0.5%로 7월(0.4%)보다 높아졌지만,
자가소유자의 등가임대료(OER)가 0.4% 오르는 데 그쳐 7월(0.5%) 보다 낮아졌습니다.
▶근원 CPI에서 렌트는 10%, OER은 32% 비중을 차지합니다. 월가는 부동산 시장 추세를 보면 주거비 내림세가 이어질 것으로 확신합니다.
슈퍼 코어 인플레이션(=서비스 물가)
- Super Core CPI(= Service CPI ) : 근원CPI에서 주거비를 제외한 물가
▶ 제롬 파월 의장이 주시한 에너지와 주택을 제외한 서비스 물가, 이른바 슈퍼 코어 인플레이션
▶ 7월 0.2%에서 8월 0.4%로 크게 높아졌습니다. 항공료가 7월 8.1% 하락에서 8월 4.9% 상승한 이유입니다.
▶ 다만 항공료의 변동 폭은 이례적이고, 미국 국내 여행이 꺾이는 추세를 고려하면 상승세가 지속할 것 같지는 않다는 점에서 월가는 걱정하지 않았습니다.
▶ 8월 호텔, 중고차, 레크리에이션 물가는 모두 하락했습니다.
월가 반응
- 'Fed의 비공식 대변인'으로 불리는 월스트리트저널(WSJ)의 닉 티미라오스 기자
▶ 8월 CPI 보고서를 '컵에 물이 반쯤 있다'라는 데 비유했습니다.
▶ 그는 "'물이 반이 찼다'라는 측은 지난 3개월 동안의 근원 인플레이션이 2021년 9월 이후 가장 낮았다는 점을 보겠지만, '반이 비었다'는 쪽은 근원 CPI가 지난 두 달만큼 낮지 않았고 예상을 약간 웃돌았다는 것을 볼 것"이라고 지적했습니다.
- 오안다
▶ "데이터 발표 직후 전월 대비 근원 CPI가 예상보다 높아서 금리와 달러가 올랐지만, 트레이더들이 전체 보고서를 이해하면서 시장 방향은 반전되었다"라고 밝혔습니다.
▶ 이는 인플레이션의 둔화 추세가 이어지고 있기 때문입니다. 근원 CPI는 지난 석 달간 전달보다 0.2%, 0.2%, 0.3% 올랐는데요. 이를 연율로 환산하면 연 2.4%에 그칩니다.
▶ 2.4%는 Fed의 목표에 근접한 것이죠. 6개월간 수치를 연율로 바꾸면 3.7%입니다.
- 로젠버그 리서치의 데이비드 로젠버그 설립자
▶ "일단 에너지 흐름을 조정하면 근원 물가는 (Fed 목표에 부합하는) 월 0.2% 상승 추세를 보인다. 세부 요소에는 전월 대비 거의 오르지 않은 평평한 요소가 많았다"라고 설명했습니다.
▶ 그래서 시장은 다음주 열리는 FOMC의 예상되는 결정(금리 동결)에 별다른 영향을 주지 않으리라고 관측했습니다.
▶ 다만 그 다음 FOMC(10월 31~11월 1일)에 대한 의견은 엇갈립니다.
- 모건스탠리의 엘렌 젠트너 이코노미스트
▶"근원 CPI의 3개월 연율은 2.4%로 낮아졌다. 우리는 Fed가 다음 주 9월 FOMC 회의에서 금리를 동결할 것이며 9월 회의 이후에도 (둔화하는) 데이터로 인해 더 금리를 인상하지 못하리라 생각한다"라고 밝혔습니다.
- 골드만삭스
▶ "오늘 CPI 보고서가 9월 FOMC 회의 결과에 영향을 미칠 것으로 예상하지 않는다. 통화정책(금리)은 변함이 없을 것으로 예상한다. 그리고 FOMC가 11월 회의에서 최종 인상을 불필요한 것으로 간주할 것이라고 계속 믿는다"라고 주장했습니다.
- 알리안츠의 모하메드 엘 에리언 고문
▶ "헤드라인 CPI는 2개월 연속 상승했지만 근원 물가는 4.3%로 더 낮아졌다. 하지만 점점 높아지는 유가가 의문을 제기한다. 오늘 데이터는 Fed의 다음 주 금리 동결을 바꾸지는 못할 것이다.
▶ 그러나 다음 FOMC 회의인 11월 1일 결정에 대한 불확실성은 추가됐다"라고 전망했습니다.
- BMO
▶ "8월 근원 인플레이션 수치가 둔화하고 있고 8월 고용 보고서에서 나타난 노동 시장 냉각과 결합해 9월 FOMC 회의에서는 금리 동결이 결정될 가능성이 크다.
▶ 그렇긴 하지만, 헤드라인 인플레이션이 불편한 수준으로 상승하고 유가가 배럴당 거의 90달러까지 오르고 있어서 Fed는 여전히 또 다른 금리 인상을 테이블에 올려두기를 원할 것"이라고 지적했습니다.
이상 2023년 8월 미국CPI 발표 세부내용 관련 포스팅입니다.
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