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2023년 하반기 채권 투자 전략 - 2023.11.19
2023년 하반기 채권 투자 전략에 대하여 알아보겠습니다.
먼저 최근 장기채 중심으로 채권금리 상승(= 채권 가격 하락) 이유에 대하여 알아보고 향후 어떻게 변경될 것인가를 예상해보도록 하겠습니다.
장기채권 가격 하락 이유(=Term-Preminum 상승 이유)는
▶ 수급의 변화 : 국채발행량 증가
▶ Fed 보유자산 축소 : QT 양적긴축 즉 채권을 매각하여 시장에 채권 추가 공급, 채권시장에서는 인플레 상승으로 금리가 더 올라갈 것으로 예상하여 금리가 높은 채권을 매입
▶ 국제정치 불확실성 확대 : 장기채권을 보유하는 데 따르는 불확실성(장기 채권 금리 상승)
▶ 포트폴리오에서의 채권 장점 약화 : 주식 하락 시 채권 가격은 상승하여 어느정도 손해를 만회 또는 이익을 주었는데, 2022년의 경우는 주식과 채권 모두 폭락 (주식과 채권의 상관계 약화)
으로 생각할 수 있습니다.
그럼 이러한 이유들이 향후에는 어떠한 변화를 가져올지 알아보겠습니다.
수급의 변화 : 국채발행량 감소 예상
- 미국 국채 순발행 추이(우측 상단 그래프)
▶2024년에 증가한 미재무부 국채 순발행량은 2025년 이후 감소 전망
- 정치적인 변화
▶ 공화당에서는 재정지출을 줄이라고 압박( 국채 순발행량 감소 요인)
외국인 투자자 미국 채권 투자 동향
- 외국인 투자자 미국 국채 보유 잔액 추이(좌측 상단 그래프)
▶ 중국의 미국 국채 매수는 지속적으로 감소하였으나, 다른 나라에서 미국 채권 매수
▶ 최근 헤지펀드 매니저들은 국채금리 4.3%에서 Short 배팅(하락에 배팅), 5.0%에서 Short 배팅 정리하고 채권 매수 시작
▶ 다수의 채권 투자자들은 10년물 국채금리 5%를 정점으로 보고있으며, 향후 점진적으로 국채금리 하락(채권가격 상승)할 것으로 예상
CME 페드워치(연방기금금리 선물시장)에서의 채권투자자들의 기준금리 전망은 상방은 막혀있고(기준금리 동결) 장기간에 걸쳐하락할 것이라고 예상하고 있음
미국 국채가 좋은가? 한국 국채가 좋은가?
- 미국의 기준금리는 현재 5.5%, 한국의 기준금리는 현재 3.5%
▶ 표면적으로 볼 때 높은 금리를 가진 미국채가 향후 채권금리 하락 시 더 큰 채권가격 상승 기대
▶ 하지만, 기준금리 관점에서 볼 때 한국이 더 빨리 기준금리를 내릴 가능성이 높기 때문에 국고채도 유리한 점이 있음.
▶ 이 때문에 위의 그래프에서 보듯이 외국인 투자자는 한국 국채를 매우 선호하는 현상을 보임
▶ 특히, 2023년의 경우 외국인의 국고채 투자가 36.3% 차지하고 있음
따라서, 채권 투자 시 미국 국채와 한국 국고채 모두 투자하는 전략이 필요함.
국채 투자 ETF
- 미국채 투자 ETF
▶국내상장 TLT - ACE 미국30년국채액티브(H) ETF
국내상장 TLT - ACE 미국30년국채액티브(H) ETF 추천이유
▣ 목차 ▣ 국내상장 TLT - ACE 30년미국채권액티브 ETF 추천이유 미국의 TLT와 유사한 국내상장 ETF로는 ACE 미국30국채액티브(H), KODEX 미국채울트라30년선물(H), TIGER미국채30년스트립액티브(합성H) 등
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- 한국 국고채 투자 ETF(주식 및 채권 혼합형)
▶퇴직연금 안전자산 ETF - ACE엔비디아채권혼합블룸버그
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퇴직연금 안전자산 ETF로 ACE엔비디아채권혼합블룸버그 ETF는 엔비디아를 단일 종목으로 투자하는 채권 혼합 ETF입니다. 엔비디아와 국고채를 3대 7 비중으로 투자하며, 2022년 11월 29일에 출시된 ETF
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▶ 퇴직연금 안전자산 ETF - SOL미국TOP5채권혼합40
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퇴직연금 안전자산 ETF인 SOL미국TOP5채권혼합40Solactive와 TIGER테슬라채권혼합Fn에 대하여 최근 주가 흐름과 총 수수료, 거래량 등을 비교 분석해보겠습니다. SOL미국TOP5채권혼합40Solactive은 미국 빅
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▶퇴직연금 안전자산 ETF - TIGER 테슬라채권혼합Fn
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▶ 매일경제 한국 국고채 30년물 ETF 관련 뉴스(2023.10.26 일자)
한국 국고채 30년물 ETF 투자하기 딱 좋은 날씨네 - 매일경제
美와 달리 금리상승 압박 덜해장기채 ETF 상품구조 제각각잔존만기·배당금 잘 따져봐야
www.mk.co.kr
▶듀레이션이 가장 긴 것으로 알려진 TIGER 국고채30년스트립액티브 ETF은 원금채에만 투자하는 ETF로 듀레이션이 길 수록 채권가격의 변동폭이 매우 크다.(채권 가격 상승장에서는 유리하나 하락장에서는 분리)
이상 2023년 하반기 채권 투자 전략 관련 포스팅입니다.
도움이 되다면 공감♥ 부탁드리며, 항상 성공투자 하시길 기원합니다.
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