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2024년 9월 FOMC 월가 기준금리 인하 예상
2024년 FOMC 연방공개시장위원회에서 월가는 기준금리 인하와 관련하여 25bp, 50bp 의견이 분분한 가운데, 주요 월가에서 예상하는 기준금리 인하폭에 대하여 알아보겠습니다.
현재 미국은 연착륙 예상으로 다수 월가에서는 25bp 인하를 예상하고 있으나, 월스트리트저널의 닉티미라오스 기자의 기사(Fed의 금리 인하 딜레마 : 크게 시작할 것인가, 작게 시작할 것인가?)에서 Fed 미연준은 25bp 인하할 것인지? 50bp인하할 것인지 많은 고민을 하고 있다라고 알려지며 시장에서 50bp에 대한 인하 가능성이 증가하였습니다.
시카고 상품거래소 CME FedWatch 에서 50bp 인하 가능성을 67%, 25bp 인하 가능성을 33% 예상하고 있습니다.
JP모건 50bp 인하 예상
✅ JP모건 2024년 9월 기준금리 인하 전망
▶ "우리는 더 큰 움직임에 대한 강력한 가능성을 계속 보고 있으며, WSJ 기사에 따르면 Fed는 여전히 9월 인하 규모를 고심하고 있다고 한다. 우리는 Fed의 초점이 노동 시장의 약세로 옮겨가고 있다는 점을 고려할 때 다음주에 해야 할 일이 분명하다고 믿는다. 변화하는 위험의 균형을 조정하기 위해 금리를 50bp 낮추는 것이다. FOMC가 그렇지 할지는 덜 명확하지만, 우리는 그들이 '올바른' 일을 하고 50bp를 내릴 것이란 의견을 고수하고 있다"라고 밝혔습니다.
▶ JP모건은 "우리는 Fed의 초점이 노동 시장의 약세로 옮겨가고 있다는 점을 고려할 때 해야 할 일이 분명하다고 믿는다. 변화하는 위험의 균형을 조정하기 위해 금리를 50bp 낮추는 것이다. FOMC가 그렇지 할지는 덜 명확하지만, 우리는 그들이 '올바른' 일을 하고 50bp를 내릴 것이란 의견을 고수하고 있다"라고 밝혔습니다.
골드만삭스 25bp 인하 예상
✅ 골드만삭스 2024년 9월 기준금리 인하 전망
▶ "티미라오스 기자의 기사에도 불구하고 Fed는 여전히 25bp를 인하할 것 같다"라고 주장했습니다. 얀 하치우스 이코노미스트는 "18일 금리 인하의 규모가 점진적일 것이란 우리 확신은 최신 경제 데이터와 블랙아웃 기간 전의 Fed 인사들의 발언에 따라 더 커졌다"라고 밝혔습니다.
▶ 골드만이 이렇게 주장하는 건 미국 경제가 여전히 연착륙을 앞두고 있다고 보기 때문입니다. 50bp씩 내릴 시급성이 없다는 것. 골드만은 향후 12개월 동안 경기 침체 가능성을 20%로 봅니다. 하치우스는 "지난 8월 고용은 기대에 약간 못 미쳤지만, 전달 대비 회복세를 보였고 실업률은 4.2%로 소폭 하락했다. 미 공급관리협회(ISM)의 서비스업 구매관리자지수(PMI)와 신규 실업급여 청구 건수, 개인 소비 등 다른 대부분 경제 지표는 견고했다. 골드만삭스의 3분기 GDP 추정치는 2.5%로 유지되고 있다"라고 설명했습니다.
▶ 골드만삭스는 "Fed 위원들의 블랙아웃 기간 직전 발언을 해석해서 FOMC가 50bp보다는 25bp 인하를 단행할 가능성이 더 크다고 본다. 50bp 인하는 추가적인 노동 시장 약화를 방지하기 위한 신중한 예방책이 될 수 있지만, Fed 지도부는 향후 여러 차례 회의에서 25bp~50bp 사이에서 내릴 수 있다는 충분히 비둘기파적인 메시지를 채권 시장에 전달했다. 이는 시장 금리를 낮추고 금융 여건을 완화시키고 있다"라고 설명했습니다.
뱅크오브아메리카(BofA) 25bp 인하 예상
✅ 뱅크오브아메리카 2024년 9월 FOMC 기준금리 인하 전망
▶ 뱅크오브아메리카는 "Fed는 다음주 역사상 가장 긴 인상 주기를 끝낼 것으로 널리 예상된다. 우리는 Fed가 25bp 금리 인하를 단행할 것으로 예상하며, 이는 5.25~5.5%의 정점에서 오랜 기간 금리를 유지한 이후다. 시장은 여전히 다음주 50bp 인하의 상당한 가능성을 인식하고 있지만, 이번 주 데이터는 25bp 예상에 대해 안심할 수 있게 해줬다. FOMC의 주요 메시지는 하방 위험에 대한 우려가 커졌음에도 불구하고 신중한 낙관주의가 될 것이다. 우리는 Fed가 데이터 의존성을 강조하고, 향후 회의에서 금리 인하 속도를 조정할 수 있는 권한을 남겨둘 것으로 생각한다. 파월 의장은 하방 리스크를 인지하면서도 연착륙 기반을 유지할 가능성이 크다"라고 적었습니다.
▶ 뱅크오브아메리카는 "Fed가 25bp 금리를 인하할 것으로 예상하며, 이는 향후 5번의 회의에서 연속으로 25bp 인하를 시작하는 신호가 될 것이다. 시장은 여전히 50bp 금리 인하의 상당한 위험을 인식하고 있지만, 최근 경제 데이터는 25bp 인하 전망을 편안하게 느끼게 한다. FOMC의 주요 메시지는 하방 위험에도 불구하고 신중한 낙관주의여야 한다"라고 주장했습니다.
ING 25bp 인하 예상
✅ ING 2024년 9월 FOMC 기준금리 인하 전망
▶ "우리는 50bp 인하를 선호했지만, 최근 고용과 인플레이션 데이터는 FOMC 위원들이 25bp 인하에 찬성할 가능성이 더 높다는 것을 시사한다. 그들이 25bp를 선택한다면, 파월 의장은 기자 회견에서 비교적 비둘기파적 입장을 취할 것이고, 데이터가 악화할 경우 더 큰 움직임에 대한 문을 열어둘 것으로 생각한다"라고 주장했습니다.
에버코어 ISI 25bp 또는 50bp 인하 예상
✅ 에버코어 ISI 2024년 9월 FOMC 기준금리 인하 전망
▶ "WSJ과 FT 기사를 읽어보면 Fed가 25bp와 50bp 사이에서 어려운 결정을 직면하고 있다는 점을 확인할 수 있다. 우리는 티미라오스의 기사가 Fed 지도부가 의도적으로 흘린 것으로 가정하지 않는다. 그러나 최소한 WSJ, FT 등의 기자들이 25bp 인하가 확정됐다고 안내받고 있지 않다는 점은 확실하다. 우리는 50bp 인하가 연착륙과 시장 위험을 줄이는 데 적절한 조치라고 강하게 믿는다. 25bp 인하는 문제가 될 수 있다. 11월 회의까지 7주 동안 Fed와 시장, 경제가 나쁜 거시경제 데이터에 노출될 수 있기 때문이다. 우리는 Fed가 실제 25bp를 선택할 가능성이 크다고 본다. 하지만 50bp 인하에 대한 실질적 가능성도 있다고 생각한다. 우리는 일요일이나 월요일까지 WSJ 등 매체들이 25bp로 다시 회귀할지 아니면 50대 50 가능성을 제시할지 주목할 것"이라고 관측했습니다.
▶하지만, 일요일~ 월요일까지 별다른 뉴스가 없었습니다.
▶ 닉티미라오스 기자의 기사가 나온 뒤 50bp 인하 관측이 크게 높아졌는데도, 지난 주말 사이 Fed가 이를 바로잡으려는 시도가 없었습니다.
▶ FOMC 결정을 앞두고 불확실성이 높다면 발표 이후 금융시장은 혼란을 겪을 수 있습니다. 보통 Fed는 그런 상황을 좋아하지 않습니다. 그런데도 WSJ 등 매체를 통해 아무런 뉴스가 흘러나오지 않자, 50bp 인하에 대해 Fed 지도부가 편안하게 느끼는 게 아니냐는 관측이 강해졌습니다.
▶ 에버코어 ISI는 "Fed의 명확한 입장 표명이 WSJ 등 언론을 통해 나오지 않는 상황에서 Fed가 50bp 인하할 가능성은 계속 높아지고 있다. 물론 이런 상황은 바뀔 수 있으며, 늦게라도 조율된 방향이 나올 수 있다. Fed는 50대 50의 상황에서 회의에 들어가기를 원치 않을 것이다. 만약 화요일까지도 25bp 인하로의 명확한 조정 시도가 없으면, 트레이더들은 Fed 지도부가 시장 예상 변화(50bp 인하)에 대해 편안하게 느끼고 있다고 해석할 것이며, 시장 가격은 50bp 인하를 명확하게 지지하는 쪽으로 움직일 것"이라고 예상했습니다.
2024년 9월 FOMC 점도표에 대한 월가 예상
✅ 2024년 6월 FOMC 점도표
▶ 월가는 9월에 발표되는 점도표에도 큰 관심을 가지고 있습니다. 만약 9월 FOMC에서 25bp를 내린다면 다음에라도 50bp를 내릴 것으로 보기 때문입니다. 그런데 Fed 위원들이 점도표에서 그런 전망을 제시하지 않는다면 시장에선 실망이 나타날 수 있습니다. 지난 6월 점도표에서 Fed 위원들은 올해 단 한 차례 금리 인하(중간점 5.125%)만을 제시해 시장에 충격을 줬었습니다.
▶ 시장 컨센서스는 1년 내 200bp 인하할 것으로 전망하고 있습니다.
✅ 골드만삭스
▶ 골드만삭스는 시장 컨센서스(1년 내로 200bp 이상 인하)보다 보수적인 관측을 내놓고 있습니다.
▶ 미국 경제가 연착륙으로 향하는 만큼 빠르고 큰 인하는 없을 것이라고 예상합니다. 골드만삭스는 "우리는 2024년 남은 FOMC 회의에서 각각 25bp씩 3차례의 금리 인하를 계속 예상한다. 내년에는 분기별로 1회씩 내리고, 2026년 1분기 한 차례 더 내려서 2026년 초까지 모두 200bp를 내릴 것"이라고 전망했습니다. 최종금리를 3.25~3.5%로 보는 것이죠. 올해 75bp+내년 100bp를 예상하는 것입니다.
✅ JP모건
▶ "점도표에서 올해 중간점이 현재 금리 설정인 5.375%보다 100bp 낮을 것으로 예상한다. (9월 50bp 인하에 이어) 올해 마지막 두 회의에서 25bp 인하를 두 번 더 제시하는 것이다. 우리는 내년 중간점은 추가로 150bp 더 낮아질 것으로 예상하며 2026년, 2027년 중간점은 장기 중립금리인 2.75~3.0% 근처에 머물 것으로 본다"라고 밝혔습니다.
▶ "Fed가 소심한 접근 방식을 취해 다음주 25bp만 내린다면 올해 중간값은 아마도 75bp 완화만을 보여줄 것이다. 25bp를 깎는다면, 파월 의장은 노동 시장에 둔화의 추가 징후가 있을 때마다 즉시 속도를 높일 준비가 되어 있음을 밝힐 것으로 예상한다. 50bp를 내린다면 파월 의장은 연착륙 전망을 유지하고 있다는 것을 낙관적으로 전달할 것"이라고 예상했습니다.
✅ 웰스파고
▶ "9월 점도표에서 2024년 말 중간점은 4.625%를 가리킬 것으로 예상한다. 이는 다음주 25bp 인하 뒤 해 두 차례 25bp 추가 인하가 있을 것을 의미한다. 점의 분산은 넓을 가능성이 크다. 4.125%만큼 낮은 점이 하나 이상 있고 높게는 5.125%가 있을 가능성도 있다. 2025년 말 중간점은 3.375%(6월 4.125%)로 떨어질 것으로 예상하며, 이는 내년에 125bp의 추가 인하가 있을 것을 의미한다"라고 내다봤습니다.
이상 2024년 9월 FOMC 월가 기준금리 인하 예상 관련 포스팅입니다. 도움이 되셨다면 공감♥ 부탁드리며, 항상 성공투자 하시길 기원합니다.
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