2024년 9월 미국 CPI 발표 주요내용 및 시장반응

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2024년 9월 미국 CPI 발표 주요내용 및 시장반응

9월 CPI가 오전 8시 30분(현지시간) 발표되었습니다.

헤드라인 CPI는 한 달 전보다 0.2%, 1년 전보다는 2.4% 상승(월가예상 0.1%, 2.3%)

음식과 에너지를 제외한 근원 CPI는 각각 0.3%, 3.3% 상승(월가예상 0.2%, 3.2%)

월가 컨센서스보다 전반적으로 0.1% 높은 수치가 나왔습니다.

뉴욕 증시는 마이너스권으로 시작하며, 장 막판 약간 회복세를 보였습니다. 다우는 0.14%, S&P500 지수는 0.21% 하락했고요. 나스닥은 0.05% 약보합세로 거래를 마쳤습니다.

9월 CPI 세부내용

✅ CPI 세부내용

▶ 9월 CPI가 오전 8시 30분 발표됐는데요. 월가 컨센서스보다 전반적으로 높은 수치

▶ 헤드라인 CPI는 한 달 전보다 0.2%, 1년 전보다는 2.4% 오른 것으로 집계

▶ 월가가 기대하던 0.1%, 2.3%보다 살짝 높습니다. 8월(0.2%. 2.5%)보다는 둔화

▶ 2.4%는 2021년 2월 이후 가장 낮은 것

▶ 음식과 에너지를 제외한 근원 CPI는 각각 0.3%, 3.3% 상승했는데요. 이것도 예상 0.2%, 3.2%를 상회

▶ 8월(0.3%, 3.2%) 데이터에 비하면 전년 대비 수치는 1년 반 만에 처음으로 가속했습니다.

✅ CPI 월가예상 대비 상승 요인

▶ 에너지 가격이 한 달 만에 1.9% 떨어졌지만, 음식 가격이 0.4%나 오른 것

▶ 근원 상품 물가는 0.2% 상승해 6개월 연속 이어진 상품 디스인플레이션 종료 조짐

▶ 신차가 0.2%, 중고차가 0.3%, 의류가 1.1%나 상승

▶ 서비스 분야에서는 주거비가 0.2% 오르는 데 그쳐 8월 0.5%보다 크게 둔화

▶ 임대료와 주택소유자의 등가임대료(OER)가 모두 0.3% 상승에 그침

▶ 그러나 의료비 0.7%, 자동차 보험료 1.2%, 항공료 3.2% 상승으로 근원 서비스 물가를 0.4% 상승

✅ 슈퍼코어CPI( 근원CPI에서 주거비 제외, 서비스 CPI)

▶ Fed의 제롬 파월 의장이 주시하겠다고 한 주거비를 제외한 근원 서비스 물가(슈퍼 코어)는 전월 대비 0.40% 상승해 8월(0.32%)보다 오름세 증가

✅ 웰스파고 의견

▶"9월 CPI는 예상보다 약간 더 높게 나왔지만, 인플레이션 전망을 의미 있게 바꿀 만큼은 아니었다. 근원 CPI는 지난 3개월 동안 연간 3.1% 속도로 상승했는데, 이는 1년 전 속도(3.3%)보다 약간 낮다. 점진적이기는 하지만 디스인플레이션 추세가 계속될 것으로 예상한다. 노동 시장의 지속적 냉각, 서비스 물가가 데이터에 반영되는 데 시차를 고려하면 앞으로 몇 달 동안 근원 인플레이션은 조금 더 낮아질 것이다. 결과적으로 Fed는 통화 정책을 계속 정상화할 것으로 예상한다. 우리는 올해 남은 두 번의 연방공개시장위원회(FOMC)에서 각각 25bp 인하할 것으로 본다"라고 밝혔습니다.

CPI 월가 예상 상회에도 긍정적으로 보는 이유

✅ CPI에서 37% 비중을 차지하는 주거비 인플레이션이 둔화

▶ 주거비가 꺾어진다면 음식 등 다른 요소에서 일시적 상승이 있어도 전체적인 둔화 추세는 지속해서 이어질 수 있습니다.

▶ RSM은 "고무적인 것은 주거비 둔화다. 임대료 하락이 데이터에 반영되기 시작하면서(실시간 데이터를 보면 임대료는 상당 기간 하락해 왔음) 전체 인플레이션에 더 큰 하향 압력을 가할 것"이라고 밝혔습니다.

✅ Fed의 물가 벤치마크인 개인소비지출(PCE) 물가는 CPI처럼 높게 나오지 않을 것

▶ 오는 31일 발표될 9월 근원 PCE 물가에 대해 골드만삭스와 옥스퍼드 이코노믹스는 0.22%로 추정합니다. 이는 자동차 보험, 의료비, 항공료 등 강한 상승을 기록한 CPI 항목들이 PCE에 반영되지 않기 때문입니다.

▶ PCE를 계산할 때 이들 항목은 생산자물가(PPI)에서 가져오죠. 그래서 내일 PPI가 발표된 뒤 더 정확한 추정치가 나올 겁니다. ING는 "내일 PPI가 예상과 비슷하게 나온다면 Fed가 선호하는 인플레 지표인 9월 근원 PCE 물가는 0.2% 상승했을 가능성이 크다"라고 설명했습니다.

✅ Fed가 중시하는 건 (둔화 추세를 보이는) 인플레이션 데이터가 아니라 고용 데이터

▶ 골드만삭스 자산운용의 휘트니 왓슨 채권 헤드는 "9월 CPI 보고서는 예상보다 강했고 특히 근원 CPI가 그랬다. 하지만 Fed의 완화정책 측면에서 인플레이션이 아니라 고용 데이터가 여전히 주도적 위치에 있다. 다음 달 10월 고용보고서 발표가 Fed 완화의 속도와 범위를 결정하는 데 더 중요한 데이터 포인트로 보인다"라고 말했습니다.

CPI 발표 후 주식 및 채권 시장 반응

✅ 뉴욕증시

▶ 마이너스권으로 떨어진 3대 지수도 장 막판 약간 회복세를 보였습니다. 결국, 다우는 0.14%, S&P500 지수는 0.21% 하락했고요. 나스닥은 0.05% 약보합세로 거래를 마쳤습니다.

▶ 나스닥이 약보합세로 마감한 것은 엔비디아가 1.63% 상승

▶ AMD가 AI 이벤트(Advancing AI)

데이터센터 AI 칩(MI325X)을 포함한 신제품을 공개한 후 4% 급락했는데요. 리사 수 CEO는 "MI325X는 새로운 메모리 칩을 사용해 AI 소프트웨어를 실행하는 데 더 나은 성능을 제공할 것"이라고 자신했습니다. 그런데 배런스는 "이 칩이 엔비디아의 블랙웰 만큼 강력하지 않다"라고 보도했습니다. 증권사 링스는 "AMD의 이벤트는 '셀더뉴스'가 될 가능성이 크다고 생각한다. AMD가 야심 찬 주장을 했음에도 불구하고, 시장을 계속 지배하고 있는 엔비디아와의 격차를 줄이는 데는 최소한의 진전만 있었다"라고 분석했습니다.

▶ 테슬라는 밤 10시에 시작되는 로보택시 이벤트(We, Robot)를 앞두고 0.95% 상승했습니다. 로보택시 프로토타입인 사이버캡(Cybercab)을 소개할 것으로 알려졌습니다.

✅ 채권시장

▶국채 금리도 한때 뛰었다가 안정.

▶ 오후 4시 50분께 국채 10년물 수익률은 전날과 같은 4.067%에 거래

▶ 2년물은 5.6bp 내린 3.961%를 기록(각각 한때 4.12%, 4.093%까지 오르기)

▶ 7월 31일 이후 최고치인데요.

오후 금리 하락에는 국채 30년물 경매가 성공적으로 치러진 것도 영향을 미쳤습니다. 오후 1시 발표된 경매 결과를 보면 발행 금리가 4.389%로 형성됐는데요. 발행 당시의 시장 금리(WI) 4.404%에 비해 1.5bp나 낮았습니다. 응찰률은 2.50배로 2023년 7월 이후 가장 높았고요. 특히 해외 수요를 나타내는 간접 수요가 역대 최고인 80.5%에 달했습니다. 어제 10년물 경매도 결과가 괜찮은 편이었는데요. 그보다 훨씬 더 수요가 컸습니다.

✅ 11월 기준금리 예상