2024년 1분기 테슬라, 메타, 마이크로소프트, 구글 실적발표 결과 및 주식시장 반응

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2024년 1분기 테슬라, 메타, 마이크로소프트, 구글 실적발표 결과 및 주식시장 반응

2024년 1분기 4월 4주차에는 테슬라, 메타, 마이크로소프트, 구글 분기 실적이 발표되었습니다.
이에 대한 월가 예상과 실적 비교 및 월가 분석내용, 주가 영향에 대하여 알아보겠습니다.

테슬라를 제외한 메타, 마이크로소프트, 구글의 1분기 실적은 모두 시장 예상을 상회하였습니다.

하지만, 테슬라는 실적발표 후 12% 주가 상승, 메타는 14% 주가 하락하였고, 마이크로소프트와 구글의 주가는 장마감 후 각각 4.5%, 11.9% 상승했습니다.

테슬라 2024년 1분기 실적 발표 결과(발표일 주가 +12%)

- 1분기 매출은 전년 동기보다 9% 감소했으며, 순이익은 55% 줄어들었습니다. 모두 예상에 미치지 못했습니다.

▶ 매출= 213억 달러 vs 예상 221억5000만 달러
▶ 조정 EPS= 45센트 vs 예상 51센트
▶ 자동차 사업 총마진(규제 크레딧 제외)= 16.4% vs 예상 16.2%

- 자동차 재고는 4분기 말 15일분에서 1분기 말 28일분으로 두 배가량 증가했습니다.

▶ 월가가 주목한 규제 크레딧을 제외한 자동차 사업의 총마진은 16.4%로 예상 16.2%를 살짝 앞섰습니다.(4분기 17.2%보다는 감소)

▶ 잉여현금흐름은 마이너스를 기록했습니다. 25억 3000만 달러가 감소했습니다.

- 하지만 이런 1분기 실적이 나온 직후 시간 외 거래에서 테슬라의 주가는 급등세를 보였습니다.

▶ 주주 서한에서 "우리는 이전에 발표한 2025년 하반기 새로운 모델의 출시를 가속하기 위해 미래 차량 라인업을 업데이트했다. 새로운 차량은 좀 더 저렴한 모델을 포함한다"라고 밝힌 덕분입니다.

▶ 최근 로이터가 "테슬라가 모델 2 개발을 포기하고 로보택시에 우선순위를 두기로 했다"라고 보도한 뒤 시장은 모델2 포기 가능성을 촉각을 곤두세워왔습니다. 가격 2만5000달러 대의 모델 2 없이는 중국 전기차 회사들과의 경쟁에서 이길 수 없고, 판매량을 늘릴 수 없다고 판단하기 때문이지요.

▶ 그런데 (모델 2인지는 확실치 않지만) 저렴한 차량을 내년 하반기 생산하기 시작하겠다고 명확히 한 것입니다. 웨드 부시의 댄 아이브스 애널리스트는 "모델 2는 지평선에 있는 것처럼 보인다. 이것이 핵심 초점이 될 수 있다"라고 밝혔습니다. 1분기 평균 차량 판매가격은 전분기보다 1% 높아졌습니다. 평균 10만 달러에 달하는 사이버트럭 판매 덕분으로 분석되고 있습니다.

- 테슬라는 로보택시

▶ "로보택시 제품은 계속해서 혁신적인 언박스형(unboxed) 제조 전략을 추구할 것"이라고 설명했습니다. 그러면서 "우리는 미래에 제공될 차량 호출 기능을 개발 중이다. 소프트웨어 경험이 우리 모든 제품에서 동급 최고라고 믿으며 차량 호출 기능을 테슬라 앱에 원활하게 통합할 계획"이라고 설명했습니다.

- 사이버트럭

▶ 4월 한 주에 1000대 이상을 생산했다고 밝혔습니다. 이는 올해 5만 대 생산이라는 월가 기대에 부합한 것입니다.

- 일론 머스크는 콘퍼런스 콜

▶ 당초 2025년 하반기 시작할 것으로 예상했던 새로운 모델 생산을 “올해 말은 아니더라도 2025년 초”에 시작할 계획이라고 밝혔습니다.

▶ 머스크는 또 엔비디아 H100 칩을 8만5000개를 설치해 AI 훈련을 할 것이라고 밝혔고, 미국에서 완전자율주행(FSD) 옵션을 갖춘 운전자 지원 시스템을 "한 주요 자동차 제조업체”에 라이센싱 해주기 위해 협상 중이라고 말했습니다.

▶ 옵티머스 테슬라 로봇을 기가팩토리에 올해안에 배치하여 자동차 생산에 활용하고 2025년에는 외부에도 판매할 것이라고 발표했습니다.

- 월가의견(긍정적 의견)
▶ 뱅크오브아메리카는 목표주가는 220달러를 유지했지만 투자의견은' 중립'에서 '매수'로 높였는데요. 합리적 설명을 통해 회사 측이 부정적 주가 촉매를 근본적으로 제거했다는 것입니다. 뱅크오브아메리카는 내년 신차 출시 전까지는 판매량 증가세가 둔화할 수 있지만, 그사이 가격 인하로 보완할 수 있다고 추정했고요. 가격 인하는 총마진에 부담이 될 것으로 봤지만 1분기에는 비용 절감 노력을 통해 예상보다 훨씬 더 나은 이익을 내놓았다고 강조했습니다. 또 저렴한 모델 출시에 대한 우려는 기존 플랫폼과 생산라인을 활용해 출시 일정을 앞당기려는 결정으로 인해 감소했다고 설명했습니다.

▶ 테슬라 강세론자인 웨드 부시의 댄 아이브스 애널리스트는 약간 유보적 태도를 취했습니다. "머스크가 모두가 필요로 할 때 어른처럼 나서서 테슬라의 성장 전략의 토대를 펼쳤다. 가장 중요한 것은 2025년 생산/인도가 예정된 저가 차량이다. 우리는 차세대 성장 이야기와 자율주행의 비전이 핵심이라고 믿는다"라며 목표주가 275달러를 유지했습니다. 그는 그러면서도 "분명히 테슬라는 성장의 어려운 시기를 겪고 있으며 이런 부정적 이야기는 하루아침에 바뀌지 않을 것이므로 인내심이 필요하다"라고 덧붙였습니다.

- 월가의견(부정적 의견)
▶ UBS는 "테슬라는 저렴한 차량 출시를 예고해 최악의 주가 하락 사례를 테이블에서 제거했다. 1분기보다는 나아질 것으로 기대하지만 우리는 여전히 지금 차량 라인업으로는 제한적 성장만을 보고 있으며, 새로운 차량들에 대한 명확성도 부족하다"라고 지적했습니다. 사실 월가가 콘퍼런스 콜이 끝난 뒤에도 여전히 의문을 제기하고 있는 게 '새로운 저렴한 차량'이 2만5000달러 대의 모델2냐 하는 것인데요. 머스크는 명확한 언급 대신 "차세대 플랫폼 측면과 현재 플랫폼 측면을 활용할 것이며 현재 차량 라인업과 같은 생산 라인에서 제조될 수 있을 것"이라고만 말했습니다.

▶ 에버코어ISI는 "테슬라와 머스크의 설명을 들으면 차세대 플랫폼(모델2)은 미뤄지고 기존 플랫폼을 이용한 하이브리드같은 제품이 나올 것으로 추정된다. 우리는 이게 모델3/모델Y 프레임에 몇천 개 부품을 싼 것으로 바꾼 모델이 아닌가 의심하는데, 만약 그렇다면 이는 모델3 '하이랜드'처럼 큰 폭의 판매 증가를 일으키기는 어렵다"라고 지적했습니다.

메타 2024년 1분기 실적 발표 결과(발표일 주가 -12.37%)

- 장 마감 직후 나온 메타의 실적은 좋았습니다. 그러나 시간 외 거래에서 주가는 즉각 14% 폭락세를 나타냈습니다.

▶ 매출 364억6000만 달러 vs 예상 361억6000만 달러
▶ 조정 EPS 4.71달러 vs 예상 4.32달러

- 매출과 이익 모두 월가 예상을 훌쩍 넘었습니다.

▶ 매출은 전년 동기보다 27%나 급증해 2021년 이후 가장 빠른 상승세를 보여줬습니다. 광고 매출이 27% 증가한 356억 4000만 달러로 집계됐습니다. 순이익은 123억7000만 달러로 1년 전(57억1000만 달러)보다 2배 이상 늘었고요. 이는 매출이 급증하는 가운데 판매 마케팅비용은 16%나 감소한 덕분입니다.

▶ 앱의 일일 활성 사용자 수는 7% 증가한 32억 4000만 명에 달했고, 광고 매출은 거의 27% 증가했습니다.

- 문제는 2분기 가이던스

▶ 메타는 2분기 매출을 365억~390억 달러로 예상한다고 밝혔는데요. 중간값 377억5000만 달러는 월가 추정치 382억 달러보다 낮습니다.

▶ 또 올해 지출 예상은 높였습니다. 2024년 자본지출 가이던스는 350억~400억 달러로 기존 가이던스 300억~370억 달러보다 늘어났습니다. 이는 AI 투자 때문입니다.

- 마크 저커버그 CEO는 콘퍼런스 콜

▶ 올해 초점이 앞으로 "매우 큰 비즈니스"가 될 기타 AI 제품을 성장시키는 것이라며 "우리는 일반적으로 새로운 영역이 상당한 규모에 도달할 때까지 수익화에 그다지 집중하지 않는다. 역사적으로 투자하고 확장하는 단계에서, 많은 매출이 창출되기 전에 주가의 많은 변동성을 보아왔다"라고 주가가 약세를 보일 수 있음을 밝혔습니다. 그는 릴스 등 새로운 제품이 처음에는 돈을 벌지 못했지만 엄청난 광고 수익원이 되었다고 덧붙였습니다.

▶ 그러나 투자자들은 메타버스에 대한 리얼리티랩은 올해 1분기에도 39억 달러 손실을 내는 등 그동안 400억 달러 이상을 소모했지만, 아직 뚜렷한 성과는 없습니다.

- 바이탈 날리지의 애덤 크리사펄리 설립자

▶ "메타의 1분기 실적은 넷플릭스처럼 절대적으로 탄탄했지만, 매우 높은 기대치에는 충분하지 않았다. 2분기 매출에 대한 가이던스가 조금 실망스러웠다"라고 설명했습니다.

▶ 그는 "지난해 강한 매출 성장과 공격적 비용 절감은 이제 매출 성장 둔화와 공격적 투자지출로 바뀔 것이고 이는 약세론자에게 일종의 먹잇감이 될 수 있다"라고 말했습니다. 사실 2022년 말 저커버그가 '2023년을 효율성의 해로 삼겠다'라고 선언한 뒤 극도의 비용 절감 속에 이익은 급등했고 주가는 사상 최고치까지 회복되었었죠. 그런데 그런 시기가 지나가고 있는 것입니다.

마이크로소프트 2024년 1분기 실적 발표 결과(발표일 주가 +4.5%)

- 마이크로소프트의 매출은 전년 대비 17% 증가, 순이익은 20%가량 증가했습니다.

▶ 주당순이익: 2.94 달러 vs. 예상 2.82달러
▶ 매출: 618억6000만 달러 vs. 예상 608억1000만 달러
▶ 지능형 클라우드 매출 : 267억1000만 달러 vs 예상 262억6000만 달러

- 마이크로소프트의 매출은 전년 대비 17% 증가했습니다. 순이익 또한 20% 정도 증가하였습니다.

▶ MS 클라우드 사업이 핵심인데요. AI 역량이 집중된 애저 클라우드의 성장률은 31%로 지난 분기 30%, 월가 예상 29%보다 더 높았습니다.

▶ 애저 매출에서 AI와 관련된 부분만 따로 떼어놓으면 7%포인트를 차지해 전 분기 6%포인트보다 커졌습니다. 즉 AI를 중심으로 성장하고 있는 것이죠.

▶ 마이크로소프트의 주가는 시간 외에서 4%가량 오르고 있습니다.

- 딥워터 매니지먼트의 진 먼스터 매니징 파트너는 "알파벳과 MS에서 받은 인상은 우리는 이제 막 AI에서 혜택을 얻기 시작했다는 것"이라고 말했습니다. 그는 아마존의 클라우드 서비스 성장률도 지난 분기 13%에서 1분기 15%로 증가할 것으로 전망합니다.

- 월가의 호평

▶ MS에 대해 제프리스는 "클라우드 컴퓨팅, 특히 애저 플랫폼에서 뛰어난 성과를 보여줬다. 애저는 최근 분기 전년 대비 31%라는 인상적 성장을 달성하여 기대치를 3% 포인트나 뛰어넘었다. 이러한 성장은 AI가 중심을 이루는 서비스 때문에 촉진되었다. 아직 AI가 용량 제한으로 기여도가 제한을 받고 있는 데도 그렇다. 계속 눈에 띄게 증가할 것으로 예상되는 상당한 자본 지출은 이런 클라우드 서비스에 대한 예약의 인상적 성장으로 정당화된다. 다음 분기에는 상업 예약이 지난해 같은 기간보다 31% 증가해 이전 분기의 9% 증가율보다 가속되었다"라고 분석했습니다.

▶ 씨티는 475달러→495달러, 골드만삭스는 450달러→515달러, 에버코어 ISI는 475달러→485달러, 번스타인은 465달러→489달러, 스티펠은 455달러→475달러로 높였습니다.

구글 2024년 1분기 실적 발표 결과(발표일 주가 +11.9%)

- 매출은 1년 전보다 15% 증가해 2022년 초 이후 가장 빠른 성장세를 보이며, 모든 면에서 긍정적이였습니다.

▶주당순이익: 1.89달러 vs 예상 1.51달러
▶매출: 805억4000만 달러 vs. 예상 785억9000만 달러
▶유튜브 광고 매출 : 80억9000만 달러 vs 예상 77억2000만 달러
▶구글 클라우드 매출 : 95억7000만 달러 vs 예상 93억5000만 달러

- 매출은 1년 전보다 15% 증가해 2022년 초 이후 가장 빠른 성장세를 보였습니다. 순이익은 57%나 급증했습니다.

▶ 클라우드 매출은 28%나 증가했습니다. 이는 월가 예상 25%, 4분기 26%보다 높아진 것입니다. 또 클라우드에서의 영업이익이 9억 달러로 4배 이상 늘었습니다. 클라우드는 AI 역량이 집중되고 있는 분야입니다.

- 루스 포랏 최고투자책임자(CIO)

▶ “클라우드 고객들이 받는 AI의 혜택에 대해 정말 기대하고 있다. 우리는 AI 솔루션의 기여도가 증가하는 것을 확인했다. 클라우드 실적은 업계 전반에 걸친 우리의 폭넓은 강점을 실제로 반영한다"라고 설명했습니다.

▶ 특히 " 2024년 AI 인프라 및 인재에 대한 투자에도 불구하고 마진 확대를 기대한다"라고 밝혔습니다.

- 배당금 지급

▶ 알파벳은 이런 실적을 기반으로 사상 처음으로 주당 20센트의 배당금을 지급하고 700억 달러 규모의 주식을 추가로 환매할 것이라고 밝혔습니다.

▶ 시간 외 거래에서 주가는 16% 뛰어오르고 있습니다.

- 검색 광고 매출

▶ 14% 증가한 462억 달러를 기록했습니다. 월가 추정치인 450억 달러보다 많습니다.

▶ 즉 AI로 인해 클라우드 성과는 좋아지고, 기존 핵심사업인 검색에서도 성장하고 있는 것입니다. 그동안 시장은 알파벳이 오픈AI와 마이크로소프트에 밀려 검색 시장에서 점유율을 잃을까는 걱정을 불식시켰습니다.

- 순다 피차이 CEO

▶ “우리의 AI 연구 및 인프라 분야에서의 리더십과 제품은 AI 혁신의 차세대 물결 속에서 우리가 잘 자리 잡게 해준다”라고 말했습니다.

- 알파벳에 대해선 호평이 쏟아졌습니다.

▶ 모건스탠리는 목표주가를 165달러에서 195달러로 높였고, JP모건은 165달러에서 200달러로 상향 조정했습니다. 씨티는 168달러→190달러, 번스타인은 180달러→200달러, 에버코어 ISI는 160달러→220달러, 울프리서치는 180달러→200달러, RBC 캐피털 마켓은 155달러→200달러로 올렸습니다.

▶ JP모건은 "AI 측면에서 1년 넘게 뒤처진 것처럼 보였던 구글이 공격에 나서기 시작했다고 믿는다. 회사는 기본 검색 결과 페이지에서 AI를 통해 응답하기 시작했으며, AI 사용자의 검색 참여도와 만족도가 증가하고 있다. 경영진은 검색에서 생성 AI로의 전환이 과거 모바일과 음성으로 전환했을 때처럼 검색 시장 기회를 확대할 것이라는 확신을 표명했다. 강력한 매출 성장을 주도하고 비용 구조를 재설계함으로써 이익을 확대하려는 구글의 능력에 대해 점점 더 긍정적”이라고 분석했습니다.