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2024년 미국채 입찰 일정 및 향후 전망
현재 미연준의 기준금리는 몇 개월 동안 동결을 유지하고 있고 시장에서는 2024년 부터는 기준금리 인하를 예상하고 있습니다. 미연준이 금리를 인하하기 전까지는 채권 금리 및 가격은 채권 수급에 의해 변동성을 보일 것으로 예상합니다.
이에 따라, 2024년 미국채 입찰 일정과 전망에 대하여 알아보겠습니다.
2024년 미국채 입찰 일정
- 1월부터 2월까지 미국채 입찰 일정
▶ 2024년 1월 10일 3년 만기 미국채 입찰을 시작합니다.
▶ 특히 통화정책에 민감한 2년물(1/24, 2/27)과 경제성장과 관련있는 10년물(1/19, 2/8) 국채 입찰을 눈여겨봐야 합니다.
2024년 하반기에 발행된 많은 미국채권은 어떻게 소화되었나?
- 단기 채권 발행량 증가 및 RRP(역레포) 감소
▶ 미 재무부는 부채한도 상향조정 합의 결과에 따라 많은 양의 채권 발행 시작
▶ 주식 및 채권 시장에서는 많은 양의 채권 발행으로 채권금리가 상당 부분 상승할 것으로 예상하였으나, 미 재무부는 이러한 시장 충격에 대비하여 장기채 보다는 단기채를 많이 발행
▶ 미 재무부에서 발행한 채권을 미 연준은 RRP(역레포) 자금으로 채권을 매수하여, 재무부에는 자금 조달을 미 연준은 자산을 축소(QT)하였음
※ RRP란?
- 개인과 증권사간 거래는 RP(레포)를 말하는데, CMA 계좌를 통해 RP 매수하면 하루 단위로 이자를 개인에게 지급
- 증권사(또는 은행)와 미 중앙은행과 거래를 RRP(역레포)라고 하는데, 금융회사가 중앙은행에 돈을 맡기고 국채를 매수하는 이자를 받는 것으로 시장 유동성은 줄어들게 됨
2023년 미연준(Fed)의 자산 축소 방법
- 미연준 부채 줄이기는 RRP가 주인공
▶ 위에서 보듯이 미연준의 RRP는 급격히 감소하며, 자산을 축소함
2023년 RRP 증가한 이유
- MMF 자금유입 증가
▶ 개인들이 단기 이자를 지급받기위해 MMF(머니마켓펀드)를 대량 매수
▶ 증권사에서는 MMF로 몰려든 자금을 RRP를 다시 매수
2024년 초 채권 시장 전망 및 투자 전략
- 미연준은 RRP로 몰려든 자금을 미 재무부 단기 채권을 매수하여, 자금이 미 재무부로 들어가도록 함
▶ 미연준의 RRP 자금도 많이 소진된 상태로 그 동안 미 재무부가 대량 발행한 단기 채권을 미연준이 사주었으나, 이제는 RRP 자금 축소로 더 이상 미 재무부의 채권을 사줄 여력이 감소
▶ 향후 몇 개월간은 미국채 입찰 시 외부(다른 나라)에 의존할 수 밖에 없는 상황으로 수급의 영향으로 채권 가격이 많은 변동성이 예상되므로, 미연준이 기준금리를 인하하기 전까지 채권 가격 하락(채권 금리 상승) 시 분할 매수의 마지막 기회라고 볼 수 있음
▶ 채권 시장에서는 향후 미국의 기준금리를 3.5% 정도 수준까지 인하할 것으로 예상하므로 그 때까지는 채권을 통해 수익 창출이 가능하다고 예상됨(아래 포스팅 참조)
미연준은 기준 금리를 얼마나 내릴까? 중립금리 중요성
▣ 목차 ▣ 미연준은 기준 금리를 얼마나 내릴까? 중립금리 중요성 24년에는 ‘중립 금리’가 가장 많이 언급될 가능성이 높다. 연준이 결정하는 정책 금리가 어디까지 내려갈 지에 대해 예측할
lubi-happy.tistory.com
이상 2024년 미국채 입찰 일정 및 향후 전망관련 포스팅입니다.
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