2023년 12월 미국 PPI 생산자물가지수 발표 세부내용

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2023년 12월 미국 PPI 생산자물가지수 발표 세부내용

12일(미 동부시간) 아침 발표된 미국의 12월 생산자물가(PPI)는 어제 나온 소비자물가(CPI)와는 달리 '디플레이션'을 가리킬 정도로 낮게 나오며 미국 증시는 상승하였습니다.

12월 PPI는 전월 대비 0.1% 하락한 것으로 집계됐습니다. 월가 예상(0.1% 상승)보다 훨씬 좋았을 뿐 아니라 10월(-0.4%)과 11월(-0.1%)에 이어 3개월 연속 디플레이션을 이어갔습니다.

2023년 12월 미국 PPI 생산자물가지수 주요 지수

- 12월 PPI는 전월 대비 0.1% 하락한 것으로 집계됐습니다.

▶ 월가 예상(0.1% 상승)보다 훨씬 좋았을 뿐 아니라 10월(-0.4%)과 11월(-0.1%)에 이어 3개월 연속 디플레이션을 이어갔습니다. 에너지 가격이 전월 대비 1.2% 하락한 게 가장 큰 요인이었습니다. 에너지와 식품을 제외한 근원 PPI는 보합세(0%)를 보였습니다. 3개월 연속 보합입니다. 역시 예상(0.2% 상승)보다 나았습니다. 상품은 0.4% 하락했고, 서비스 물가는 거의 변동이 없었습니다.

▶ PPI는 통상 3~4개월 시차를 두고 소비재 가격에 반영된다는 점에서 CPI의 선행 지표로 여겨집니다. 네드 데이비스 리서치는 "식품 및 에너지를 제외한 근원 PPI는 지난해 같은 기간보다 1.7% 상승으로 둔화해 3년 만에 가장 낮았다. 중간 수요 가격은 대부분의 생산 단계에서 1년 전보다 많이 하락해 파이프라인에 인플레이션 압력이 없음을 나타냈다"라고 분석했습니다.

2023년 12월 PPI 에 대한 월가 의견

- CPI와 PPI가 나오면 이달 말 발표되는 개인소비지출(PCE) 물가 추정이 가능해집니다.미 중앙은행(Fed)이 물가 벤치마크로 삼는 지표는 CPI가 아닙니다. 바로 근원 PCE 물가입니다. 즉 물가 벤치마크가 2%대에 진입을 예상합니다.

▶ 골드만삭스

"PPI와 CPI 발표를 근거로 우리가 추정한 12월 근원 PCE 물가는 전달보다 0.17% 오르는 것으로 나타났다. 또 전년 대비로는 2.93%로 나온다"라고 발표했습니다. 근원 PCE 물가는 지난 11월 전월 대비 0.1% 상승, 전월 대비 3.2% 상승했었습니다. 이런 물가가 이어진다면 3월에는 기준금리 인하가 확실시된다는 얘기들이 튀어나왔습니다. 골드만삭스는 근원 PCE 물가가 2.5%에 달하면 Fed가 금리 인하를 시작할 것으로 봅니다.

▶ 찰스 슈왑

"CPI는 Fed가 선호하는 인플레이션 척도가 아니다. 시장은 1월 마지막 주 발표될 PCE 물가에 초점을 맞추고 있다. PCE 물가는 주거비에 훨씬 적은 비중을 두기 때문에 더 낮은 인플레이션 수치를 보여줄 수 있다"라고 설명했습니다. CPI와 PCE 물가는 계산할 때 주거비, 자동차 등 주요 구성요소에 대한 가중치가 다릅니다.

▶ 오안다는 "PPI 데이터는 예상보다 약간 높았던 어제 CPI 데이터로 인한 충격을 되돌렸다. 오늘 수치를 보면 디스인플레이션 압력은 여전히 파이프라인에 남아 있다는 것이 분명하며, 이건 Fed에게 인플레이션이 목표 수준으로 되돌아가고 있다는 확신을 줄 것"이라고 밝혔습니다.

▶ 판테온 이코노믹스의 이안 셰퍼드슨 이코노미스트

"어제 CPI와 오늘 PPI가 나온 뒤 근원 PCE 물가는 작년 4분기에 연율 2.0% 상승했다고 확신한다. Fed의 작업은 완료되었다. 지금 금리를 인하해야 한다"라고 밝혔습니다.