2023년 10월 Fed 베이지북

2023년 10월 18일 발표된 베이지북은 미국 경제를 매우 뜨겁게 진단하지 않았습니다.

11월 FOMC에서 기초 자료로 쓰일 베이지북은 "대부분 지역에서 9월 보고 이후 경제 활동에 큰 변화를 거의(little to no) 보이지 않았다"라고 밝혔습니다.

주요 경제 전반적인 내용으로
대부분의 지역에서는 9월 보고서 이후 경제 활동에 거의 또는 전혀 변화가 없는 것으로 나타났습니다. 일부 지역에서는 소비자 여행이 약간 둔화되고 일부 지역에서는 출장이 증가한 것으로 나타났지만 관광 활동은 계속해서 개선되었습니다.

은행 관계자는 대출 수요가 약간 또는 완만하게 감소했다고 보고했습니다. 소비자 신용 품질은 일반적으로 안정적이거나 건전한 것으로 묘사되며, 연체율은 여전히 역사적으로 낮지만 약간 증가하고 있습니다.

부동산 상황은 거의 변하지 않았고 판매용 주택 재고도 여전히 낮았습니다.

제조 활동은 여러 지역에 따르면 해당 부문에 대한 전망이 개선되었습니다. 경제에 대한 단기 전망은 일반적으로 안정적이거나 약간 약한 성장을 보이는 것으로 설명되었습니다.

베이지북 이란?(What is the Beige Book?)

- 베이지북(The Beige Book)은 현재 상황에 대해 연방준비제도가 발행하는 간행물입니다.

▶ 12개 연방준비지구의 경제 상황.

▶ 다양한 상황을 바탕으로 지역 경제 상황과 전망을 특성화합니다.
▶ 대부분의 질적 정보는 각 지역의 지역에서 직접 수집됩니다.
▶ 보고서는 1년에 8회 발행됩니다.

연방준비제도이사회(Federal Reserve District) 2023년 10월 18일 베이지북 전문

October 18, 2023

The Federal Reserve Board of Governors in Washington DC.

www.federalreserve.gov

2023년 10월 베이북 주요내용

- 2023년 10월 18일 발표된 베이지북은 미국 경제를 그렇게 뜨겁게 진단하지 않았습니다. 11월 FOMC에서 기초 자료로 쓰일 베이지북은 "대부분 지역에서 9월 보고 이후 경제 활동에 큰 변화를 거의(little to no) 보이지 않았다"라고 밝혔습니다.

▶ 경제 전망(단기) : 대체로 안정적이거나 약간 약한 성장을 보일 것으로 나타났다.
▶소비 : 혼재된 양상을 보였다. 특히 자동차와 일반 소매에서 특히 그랬다.
▶물가 : 전반적으로 완만한 속도로 계속 상승했다. 제조업체의 경우 투입 비용 증가가 둔화하거나 안정화되었지만, 서비스 기업의 경우 계속 증가하고 있다고 지적했다.
▶고용 : 노동 시장의 경색은 전국적으로 계속 완화됐다. 대부분 지역에서는 고용이 약간~중간 정도 증가했다고 보고했으며 기업은 덜 긴급하게 채용하고 있었다.

- 찰스 슈왑의 캐시 존스 채권 전략가

▶ "베이지북에서는 경제 활동, 물가 압력, 수요, 노동 시장 등을 설명하기 위해 '보통'(modestly) 및 '약간'(slightly)이라는 단어를 많이 썼다.

▶ 가까운 시일 내에 금리를 다시 인상할만한 긴급한 상황이 없다는 것은 놀라운 일이 아니다"라고 말했습니다.

- 베이지북을 보면 금리 상승세가 지나치다는 분석도 이어지고 있습니다.

- 바이탈 날리지

▶ "베이지북은 '뜨거운' 경제와는 거리가 먼 경제에 관해 기술하고 있다. 이는 최근 (예상보다 강한 경제에 따른) 국채 가격의 급락이 매우 과도하다는 의미"라고 주장했습니다.

2023년 10월 베이북 세부내용

- 전반적인 경제 활동

▶ 대부분의 지역에서는 9월 보고서 이후 경제 활동에 거의 또는 전혀 변화가 없는 것으로 나타났습니다. 소비자 지출은 가격과 제품 제공의 차이로 인해 특히 일반 소매업체와 자동차 딜러 사이에서 혼합되었습니다. 일부 지역에서는 소비자 여행이 약간 둔화되고 일부 지역에서는 출장이 증가한 것으로 나타났지만 관광 활동은 계속해서 개선되었습니다. 은행 관계자는 대출 수요가 약간 또는 완만하게 감소했다고 보고했습니다. 소비자 신용 품질은 일반적으로 안정적이거나 건전한 것으로 묘사되며, 연체율은 여전히 역사적으로 낮지만 약간 증가하고 있습니다. 부동산 상황은 거의 변하지 않았고 판매용 주택 재고도 여전히 낮았습니다. 제조 활동은 혼합되어 있었지만 여러 지역의 접촉에 따르면 해당 부문에 대한 전망이 개선되었습니다. 경제에 대한 단기 전망은 일반적으로 안정적이거나 약간 약한 성장을 보이는 것으로 설명되었습니다. 연휴 쇼핑 시즌이 매출의 중요한 동인이 되는 기업에 대한 기대는 엇갈렸습니다.

- 노동 시장
▶ 노동 시장의 경색은 전국적으로 계속해서 완화되었습니다. 대부분의 지역에서는 전체 고용이 약간에서 중간 정도 증가했다고 보고했으며 기업은 덜 긴급하게 채용하고 있었습니다. 여러 지역에서는 후보자 풀이 확대되고 제안을 받은 사람들이 고용 조건을 협상하려는 경향이 줄어들면서 채용 및 유지가 개선되었다고 보고했습니다. 그러나 대부분의 지역에서는 여전히 숙련된 기술자를 모집하고 고용하는 데 지속적인 어려움이 있다고 보고했습니다. 일부에서는 고령 근로자가 기존 직위를 유지하거나 파트타임으로 복귀하는 등 노동 시장에 남아 있다는 점을 강조했습니다. 대부분의 지역에서 임금 증가율은 완만하거나 중간 수준으로 유지되었습니다. 여러 지역의 담당자들은 급여 제안에 대한 후보자들의 반발이 덜하다고 보고했습니다. 더 높은 임금 대신 원격 근무를 허용하고, 사인온 보너스 또는 기타 임금 인상을 줄이고, 성과 기반 모델로 보상을 전환하고, 더 높은 임금을 전달하는 등 기업이 높은 인건비를 완화하기 위해 보상 패키지를 수정했다는 여러 보고가 있었습니다. 의료 및 기타 복리후생 비용을 직원에게 분배합니다.

가격
가격은 전반적으로 완만한 속도로 계속해서 상승했습니다. 지역에서는 제조업체의 경우 투입 비용 증가가 둔화되거나 안정화되었지만 서비스 부문 기업의 경우 계속 증가하고 있다고 지적했습니다. 연료비, 임금 및 보험의 증가는 지역 전체의 가격 상승에 기여했습니다. 소비자가 가격에 더 민감해짐에 따라 기업이 비용 압박을 견디는 데 어려움을 겪으면서 판매 가격은 투입 가격보다 느린 속도로 상승했습니다. 그 결과 기업들은 원하는 이익 마진을 유지하는 데 어려움을 겪었습니다. 전반적으로 기업들은 가격이 다음 몇 분기 동안 인상될 것으로 예상하지만 이전 몇 분기에 비해 속도는 느려질 것입니다. 몇몇 지역에서는 앞으로 상당한 가격 인상을 예상하는 기업 수가 감소했다고 보고했습니다.

2023년 10월 베이북 각 지역별 연방준비은행 세부내용

보스턴 연방준비제도이사회의
하이라이트 사업 활동과 고용 모두 약간만 증가했고 가격 인상도 미미했습니다. 비가 오는 여름은 Cape Cod에서 엇갈린 결과를 가져 왔습니다. 보스턴의 관광 접촉은 2024년에 강한 수요를 예상하는 반면, 부동산 접촉은 다소 비관적이었습니다. 고용 계획은 상대적으로 차분했고 가격 인상도 계획되었습니다.

뉴욕
지역의 경제 활동은 완만하게 약화되었지만 노동 시장 상황은 여전히 견고했습니다. 소비자 지출은 약간 느린 속도로 증가했으며, 경험에 대한 지출 감소는 상품에 대한 지출 증가로 상쇄되었습니다. 재정 상황이 다소 약화되었습니다. 인플레이션 압력은 약간 완화되었습니다.

필라델피아
비즈니스 활동은 현재 베이지북 기간 동안 계속해서 약간 감소했습니다. 제조업 및 비제조업 활동과 마찬가지로 소비자 지출도 전반적으로 감소했습니다. 노동 가용성이 더욱 향상됨에 따라 고용은 다시 약간 증가했습니다. 임금 상승률과 인플레이션은 서서히 가라앉았지만 완만한 속도로 지속되었습니다. 경제성장에 대한 기대는 여전히 낮았다.

클리블랜드
제4지구의 경제 활동은 최근 몇 주 동안 거의 변화가 없었습니다. 제조업체들은 활동이 증가했음을 지적했지만 UAW 파업이 잠재적으로 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 우려를 표명했습니다. 채용 활동은 정체되었으며, 지난 몇 년간 상당한 인상을 보인 이후 기업에서는 임금을 안정적으로 유지하는 경우가 더 많았습니다. 많은 제조업체의 투입 비용이 안정화된 반면, 서비스 제공업체는 공급업체 비용이 상승했다고 보고했습니다.

리치몬드
이 기간 동안 지역 경제는 약간 위축되었습니다. 소비자 지출은 소폭 증가했지만 보고서는 지출 범주에 따라 다양했습니다. 제조업체는 수요 감소를 지적했습니다. 운송량은 안정적으로 유지되었습니다. 주거용 부동산은 제한된 재고로 인해 제약을 받았습니다. 상업용 부동산 활동과 대출이 감소했습니다. 고용은 완만하게 증가했고 가격 상승은 최근 몇 주 동안 변함이 없었습니다.

애틀랜타
경제 활동은 느리게 성장했습니다. 노동 시장이 개선되고 임금 압박이 완화되었습니다. 일부 비인건비 비용이 안정화되었습니다. 소매판매가 둔화되었습니다. 신규 자동차 판매가 강세를 보였습니다. 국내 레저 여행은 감소한 반면, 해외 및 출장 여행은 증가했습니다. 주택 수요가 감소했습니다. 운송 활동이 감속되었습니다. 에너지 수요는 정체됐다. 농업 조건이 혼합되었습니다.

시카고
경제 활동은 소폭 상승했습니다. 고용은 적당히 증가했습니다. 소비자 및 기업 지출은 소폭 증가했습니다. 비업무 연락처의 활동에는 거의 변화가 없었습니다. 제조, 건설, 부동산 활동은 소폭 감소했습니다. 물가와 임금은 완만하게 상승한 반면, 재정 상황은 약간 위축되었습니다. 2023년 농가소득에 대한 기대는 거의 변하지 않았습니다.

세인트루이스
경제 상황은 이전 보고서 이후 변함이 없었습니다. 노동 시장은 여전히 빡빡했고 고용주들은 지원자가 늘어난 곳에서는 원하는 기술을 찾는 데 어려움을 겪는 경우가 많다고 보고했습니다. 증가율은 둔화되었지만 투입 비용 증가로 인해 가격은 소폭 상승했습니다. 기업들은 소비자 수요가 둔화되고 투입 비용을 전가하는 데 어려움이 있다고 보고했습니다.

미니애폴리스
지역 경제 활동은 소폭 증가했습니다. 고용은 완만하게 증가했고 노동 수요는 약화되었습니다. 구직자들이 고임금 일자리를 추구함에 따라 임금 압박은 안정적이었습니다. 가격 압박은 완만하게 완화되었습니다. 소비자 지출은 소폭 증가했고 자동차 판매도 소폭 증가했습니다. 대부분의 관계자들은 높은 장기 금리가 내년 경제 전망을 약화시켰다고 말했습니다.

캔자스시티
경제 상황은 에너지, 농업 및 상업용 부동산 활동 감소로 인해 최근 몇 주 동안 10지구 전역에서 약간 완화되었습니다. 몇몇 은행가들은 대출에 대한 선호를 "대출 다이어트"라고 규정했습니다. 고용 수준은 안정적이었지만 임금 증가율은 둔화되었으며, 특히 신입사원의 경우 더욱 그렇습니다. 가격은 전반적으로 완만하게 상승세를 이어갔지만, 주택임대료 상승률은 크게 둔화됐다.

달라스
서비스 부문에서는 성장이 둔화되었지만 제조업과 에너지 부문에서는 반등하는 등 완만한 경제 성장이 지속되었습니다. 소매 및 금융 서비스 활동이 감소했습니다. 고용 증가율은 완만했고, 임금 증가율은 정상화를 이어갔습니다. 사업 상황 악화, 높은 이자율 및 정치적 환경에 대한 우려를 표명하면서 전망은 일반적으로 약간 약화되었습니다.

샌프란시스코
경제 활동은 순전히 안정적이었습니다. 노동시장 긴축이 완화되고 임금 및 물가 압박도 완화되었습니다. 소매 판매는 견조했고, 제조 활동은 큰 변화 없이 유지되었습니다. 서비스 및 부동산 부문의 활동이 완화되었습니다. 보고 기간 동안 금융 부문 상황은 더욱 완화되었습니다. 지역사회는 저렴한 주택 공급에 대한 지속적인 어려움에 직면해 있습니다.