연금 선진국 호주 사례 - 퇴직연금 수익률 한국의 4배

연금 선진국 호주 사례 - 퇴직연금 수익률

작년 기준 한국의 10년간 연환산 퇴직연금 수익률은 1.93%에 대비하여 호주는 8.1% 수익률을 기록하였습니다. 한국의 4배 수익률이였습니다.

퇴직연금 계좌에 1000만원을 납입한 뒤 1년을 기다리면 호주에선 81만원이, 한국에선 19만원의 수익이 나온다는 것입니다.(통상적으로 물가 상승률이 3.5% 이므로, 물가상승률은 감안하면 한국의 퇴직연금 수익률은 마이너스)

이 계좌를 그대로 둔 채 10년이 지나면 수익 격차가 거의 곱절 수준으로 벌어진다.

호주의 퇴직연금 가입자라면 약 2220만원을 손에 쥘 수 있다. 이에 비해 한국 가입자가 받아가는 액수는 1200만원에 그친다. 한국의 퇴직연금 가입자의 노후 생활비는 그만큼 작을 수밖에 없습니다.

호주 연금 선진국의 비결은 운용경쟁입니다.

호주, 퇴직연금 수익 못 낸 운용사 퇴출
가입자엔 "갈아타라" 공지

중장기 성과 테스트로 상품 선별
2년 연속 탈락땐 가입자 못받아

불합격 공지에 상품 바꾼 가입자
2년간 80만명…총 33조원 이동
年 수익률 8.1%…한국의 4배

해마다 통상 6~9년 투자 성과 따져 미달할 경우 퇴출

- 호주는 아시아·태평양 지역에서 퇴직연금 수익률이 가장 높은 나라다. 비결은 치열한 시장 경쟁이다. 호주는 근로자가 소속 기업과 관계없이 가입 상품을 자유롭게 선택할 수 있는 기금형 제도를 채택하고 있다. 가입자를 유치하려면 사업자가 좀 더 낮은 수수료로 보다 높은 수익률을 제시해야 한다.

▶ 당국이 매년 퇴직연금 상품을 솎아내는 ‘퍼포먼스(성과) 테스트’도 수익률을 끌어올리는 동력이다. 호주는 2021년부터 당국이 펀드별 수익률, 자산배분 구조, 수수료 수준 등을 따져 해마다 합격·불합격을 가린다. 투자 수수료와 세금 등을 뗀 실제 수익률이 기초자산별 기준 수익률보다 연간 0.5% 이상 낮으면 불합격하는 식이다. 해마다 기준이 다르지만 통상 6~9년 중장기 투자 성과를 주로 따진다.

▶ 단순히 경고하는 수준이 아니다. 펀드가 한 해 미달 판정을 받으면 가입자에게 불합격 사실과 함께 다른 펀드로 옮기는 게 나을 수 있다고 고지해야 한다. 2년 연속 불합격하면 신입 가입자를 받을 수 없다.

▶ 린 켈리 호주 재무부 퇴직연금부문 담당 1차관보는 “호주는 펀드 규모나 안전자산 비중 등에 별다른 규제를 하지 않는다”며 “대신 성과를 따져 지속적으로 부진한 결과를 내면 시장에서 쫓아낸다”고 설명했다. 그는 “당국도 각 펀드가 자본을 잘 유지하는지가 아니라 얼마나 효율적으로 운용해 수익을 내는지를 집중 검사한다”고 덧붙였다.

불합격 공지에 2년간 33조원 머니 무브

- 불과 2년 전 도입한 이 테스트로 인해 호주 퇴직연금 시장은 적자생존 구조로 재편되고 있다.

▶ 수익을 제대로 내지 못한 펀드는 가입자를 뺏기다 다른 펀드에 흡수 합병되기 일쑤다. 지난해 불합격한 디폴트옵션 상품 5개 중 4개는 다른 펀드와 합쳐졌다. 나머지 하나는 아예 운용이 중단됐다.

▶ 글렌 매크리아 호주퇴직연금협회 정책총괄(CPO)은 “합병을 통해 퇴직연금 펀드 시장의 규모의 경제를 확보하는 효과도 있다”며 “펀드 규모가 크면 공항·항구를 비롯한 주요 인프라 투자를 벌일 수 있고, 외부에서 제안해 오는 투자 기회도 더 다양해진다”고 말했다. 가입자가 늘어나면 1인당 운용 비용도 줄어든다.

▶ 2021년 제도 도입 이후 지난 8월 말까지 불합격 공지 등을 보고 투자 상품을 바꾼 호주 퇴직연금 가입자는 80만 명에 달한다. 이들을 따라 총 390억호주달러(약 33조4530억원)가 이동했다.

▶ 수익률을 따지다 보니 호주 안팎의 상장주와 비상장주, 인프라 등 성장 자산 위주로 구성된 펀드에 가입자가 몰리고 있다. 지난해 기준 자산의 85.4%가 원리금 보장형에 묶여 있는 한국 퇴직연금과는 완전히 다르다.

▶ 매년 세계 연금제도 평가 보고서를 내는 연금 전문 자산운용·컨설팅업체 머서의 데이비드 녹스 시니어 파트너는 “호주 연금 사업자는 꾸준히 성과를 내야만 시장에서 살아남을 수 있다는 걸 알기 때문에 투자 포트폴리오에 엄청난 공을 들인다”며 “이 때문에 시장 전반의 수익률이 높아지는 것”이라고 말했다.