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2024년 5월 미증시에 대한 월가 전망
노동부에서 발표한 4월 비농업고용보고서는 골디락스를 나타내는 가운데, 월가에서 제시한 2024년 5월 미증시에 대한 전망을 알아보겠습니다.
펀드스트랫의 톰리 설립자는 '주거비 둔화는 시차 때문에 반영이 늦어졌지만, 물가에 나타나기 시작할 것이다. 그런 점에서 인플레이션이 상당히 극적으로 냉각되리라 생각한다.' 라고 주장했습니다.
야데니 리서치는 "걱정할 게 있는가. 유가의 지정학적 위험 프리미엄은 4월 초부터 급격히 하락했다. 브렌트유는 4월 5일 최고치인 배럴당 91.17달러에서 80달러 초반으로 하락했다며, 올해 남은 기간 Fed가 몇 차례 금리 인하를 다시 논의할 것이라고 했습니다.
골드만삭스는 "남아있는 뜨거운 인플레이션 대부분은 시차 때문에 뒤처졌던 일부 인플레이션이 인제야 따라잡는 것이다. 주거비와 의료비, 자동차 보험 등 여러 통제된 가격이 그런 것들"이라고 주장합니다. 1분기 고용비용지수(ECI)가 예상보다 높게(1.2%) 나왔던 것도 "다년 근로계약을 맺는 노동조합 소속 근로자들이 그동안의 인플레이션을 쫓아가는 후행적 보상을 이제야 얻은 게 반영된 것"이라고 밝혔습니다.
Fed 인사 발언 (2024.5.7)
- 존 윌리엄스 뉴욕 연방은행 총재
▶ 존 윌리엄스 총재는 밀컨 콘퍼런스에서 "정책은 매우 좋은 위치에 있으며 우리는 더 많은 데이터를 기다릴 시간이 있다"라면서도 "우리는 금리를 인하하리라 생각한다"라고 말했습니다.
- 토마스 바킨 리치먼드 연은 총재
▶바킨 총재는 "현재 제약적 금리 수준이 인플레이션을 목표로 되돌리기 위해 수요를 억제할 수 있다고 낙관한다"라면서 "우리는 인플레이션이 2% 목표를 향해 둔화하고 있다는 더 큰 확신을 얻고 싶고, 강력한 노동 시장을 고려할 때 그런 시간이 있다"라고 설명했습니다.
UBS, 찰스스왑, LPL파이낸셜, 뱅크오브아메리카
- UBS
▶ 최근 몇 주간의 시장 변동성에도 불구하고 1분기 어닝시즌은 탄탄했다. 그동안의 고르지 못한 시장 움직임은 어닝 탓이라기보다 금리의 급격한 상승, 높은 주식 포지셔닝 등과 더 관련이 있다고 생각한다.
▶ 전반적 결과는 이익 성장이 매그니피선트 7을 넘어 다른 기업, 업종으로 확대되면서 2024년 연간 이익이 9% 증가할 것이라는 우리 예측에 더 큰 확신을 준다.
▶ 우리는 건전하고 확대되는 이익 성장, 다시 하락할 인플레이션, 금리 인상보다 인하 가능성이 더 큰 Fed, AI에 대한 투자 급증에 힘입어 주식의 배경이 여전히 우호적이라고 생각한다"라고 밝혔습니다.
- 찰스 슈왑
▶ "기술적으로 S&P500 주가가 50일 이동평균선을 넘어섰고, 상대강도지수(RSI)도 지난 금요일 약세 모멘텀과 강세 모멘텀을 구분하는 50선을 돌파했다. MACD(이동평균수렴확산지수)도 긍정적"이라고 밝혔습니다.
- LPL파이낸셜
▶ "S&P500 주식의 거의 4분의 3이 200일 이동평균선을 초과하고 있으며, 지수의 모멘텀도 개선되고 있다. 강세인 시장 폭과 모멘텀 개선을 바탕으로 50일 이동평균을 넘어서는 주가는 내림세가 끝났다는 좋은 신호가 될 것"이라고 주장했습니다.
- 뱅크오브아메리카
▶ '5월에 팔고 떠나라'라는 말도 있지만 최근 10년간은 전혀 작동하지 않았습니다.
▶ 뱅크오브아메리카의 트레이딩 데스크는 "5월부터 10월까지 약한 것으로 알려진 S&P500 지수의 수익률은 지난 10년간 그 기간에 8번이나 긍정적이었고, 평균 수익률은 4%를 넘었다"라고 지적했습니다.
네드 데이비스 리서치
- 네드 데이비스 리서치는 지난 3월 25일 조정이 예상된다는 보고서를 냈습니다. 그리고 사흘 뒤인 28일 조정이 시작됐었습니다.
▶ 네드 데이비스 리서치는 오늘 "과도한 낙관주의에서 비롯된 과매수 상태가 교정됐다. 완전히 정리된 것은 아니지만 일부 기술적 지표에서 이제 매수 신호가 나타나고 있다. 많은 신경질적인 매도는 해소되었을 것으로 보이며, 조정은 끝날 수도 있다"라고 밝혔습니다.
시타델
- 시타델(미국의 다국적 헤지펀드 및 금융 서비스 회사로 켄 그리핀(Ken Griffin)이 1990년에 설립한 이 회사는 2024년 1월 현재 관리 중인 자산이 580억 달러 이상)의 켄 그리핀 CEO 밀컨 콘퍼런스 강연 및 CNBC와 인터뷰
▶ 팬데믹 공급망 혼란에 따른 상품 가격 급등은 소멸했다. 그러나 서비스 분야에서는 4% 인플레이션이 안정적으로 유지되고 있다.
▶ 이는 Fed에게 도전 과제이고 그래서 높은 금리를 유지하기로 한 것이다. 이는 올바른 통화정책이다. 서비스 인플레이션이 얼마나 지속할지 모르겠다. 상품에서도 탈세계화로 인해 과거 30년보다 높은 수준의 인플레이션 압력이 남아있을 것으로 본다"라고 밝혔습니다.
▶ "Fed가 올해 9월에 금리 인하를 하지 않는다면 12월에 내릴 가능성이 있다"라면서 "그때까지 인플레이션 실제로 충분히 감속할 것인지에 대해서는 의문이 여전히 남아있다"라고 설명했습니다.
▶ '일부 투자자들은 금리 인하 가능성을 지적하고 있다'라는 질문에 "그들은 돈을 많이 빌렸다. 돈을 빌린 사람들은 이자를 덜 내고 싶어 할 것"이라고 꼬집었습니다.
▶ '증시 상승세가 얼마나 더 갈 것 같냐'는 질문에는 "그는 경기 사이클 후반기에 얼마나 더 오를 수 있을지 지켜봐야 한다"라고 조심스러워하면서도 "AI가 기업들의 생각을 정말 많이 바꿨다. 기업들은 이 기술을 활용해 생산성을 높이기 위해 투자하고 있으며, 이는 미국 경제의 질을 높이고 더 강하고 활동적으로 만드는 데 도움이 되고 있다"라고 밝혔습니다.
▶ AI 덕분에 사이클 후반 랠리가 더 길어질 수도 있다
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