월가분석 - 미국주식 시장 지금이 바닥인가?

각종 미국 증시 지표는 단기 과매도 되면서 투자 심리가 크게 움츠러든 모습을 보이고 있습니다.

미국 개인투자자협회(AAII)의 이번주 설문조사에서 향후 6개월을 긍정적(Bullish)으로 보는 답변은 27.8%까지 떨어졌습니다. 대신 부정적(Bearish)으로 보는 답변은 40.9%, 중립으로 보는 의견은 31.3%입니다. 긍정적으로 보는 답변은 이달 초 42.2%보다 크게 줄어든 것이며, 역사적 평균 37.5%보다도 낮은 것이죠. CNN이 집계하는 공포와 탐욕 지수는 24로 '극도의 공포'로 떨어졌습니다. 이는 통상 바닥에 가까워졌다는 의미로도 해석됩니다.

현재 미국주식 시장이 바닥인가에 대한 월가의 분석 내용을 살펴보도록 하겠습니다.

4분기에 대한 긍정적 전망 - 카슨 그룹

- 카슨 그룹의 라이언 디트릭 전략가

▶ 카슨 그룹의 라이언 디트릭 전략가는 "계절적 요인은 실제로 4분기에 강하다. 10월은 변동성이 극심한 달로 알려졌지만, 1987년과 2008년을 제외하면 일반적으로 전체적으로 꽤 괜찮은 달이며 11월과 12월은 역사적으로 매우 강했다. 여기서부터 4분기 반등이 있을 것으로 낙관한다"라고 말했습니다.

▶ 카슨그룹에 따르면 1950년 이후 4분기 상승확률은 79.5%에 달하며 평균 4.2% 수익률을 보였습니다. 특히 대통령 선거가 있는 직전에 더 좋은 경우가 많았습니다.

장기적으로 강세 유지 - 데이터트랙리서치

- 데이터트랙리서치

▶ 데이터트랙리서치는 "장기 국채 금리와 S&P500 지수의 상관관계가 지난 10일 동안 평균 0.32로 극도로 높아졌다.

▶ 이는 장기 평균보다 2 표준편차 이상 높다. 주식/채권 상관관계는 항상 이 수준까지 오르면 하락한다.

▶ 주식은 앞으로 금리 외에 새로운 초점을 찾을 것이다. 그게 좋을 수도 있고(3분기 실적) 나쁠 수도 있다(경제 성장 둔화). ▶ 우리는 두 결과 모두 50/50 확률로 보고 있다. 단기(4~6주)는 조심스럽지만, 장기적으로는 강세를 유지한다"라고 말했습니다.

관망세 유지 - 찰스 슈왑

- 찰스 슈왑

▶ 찰스 슈왑의 케빈 고든 전략가는 16년 내 최고치로 상승한 금리가 하락하면서 시장에 약간의 안도감을 가져왔다.

▶ 아직 하루일 뿐이므로 지난 몇 주 동안의 수익률 상승을 무시해서는 안 된다.

▶ Fed는 금리를 더 오랫동안 제약적인 수준으로 유지하겠다고 밝히고 있고, 이게 계속 시장 가격에 반영될 수 있다 라고 말했습니다.

10년물 미국채금리 5% 예상, 내년에 금리 하락 - 블랙록

- 블랙록

▶ 위의 그래프는 기간 프리미엄으로 점차 상승하는 추세를 보이면서, 10년물 미국채금리가 상승되었음

▶ 블랙록의 릭 리더 글로벌 채권 헤드는 CNBC 인터뷰에서 금리가 정점에 가까워졌다고 생각한다.

▶ 하지만 알다시피, Fed는 인플레이션이 지속해서 완화될 것이라는 점을 확신하고 싶어한다. 나는 Fed가 이제 인상을 멈춰야 한다고 생각하지만, 그들은 한 번 더 인상해야 한다고 느낄 수 있다.

▶ 내 생각에 우리는 더 나은 데이터를 얻어야 한다고 생각한다. 내일 나올 근원 개인소비지출(PCE) 물가가 매우 중요할 것이라는 뜻이다. 아마도 그 수치는 예상보다 더 부드러운 숫자가 될 것이다.

▶ 그러나 하나의 개별 데이터로는 알 수 없다. 다음주 9월 고용보고서를 보고, 구인이직보고서(JOLTS)에서 8월 채용공고 개수가 줄어드는 것도 지켜봐야 한다.

▶ 재무부가 너무 많은 양의 국채를 발행하고 있어서 시장이 그걸 흡수하려면 좋은 수치가 뒷받침되어야 한다. 그래서 금리가 조금은 더 올라갈 것 같다. 확신할 수는 없지만 5%를 볼 수 있을 것이다. 그러나 내년이 되면 우리는 다른 패러다임(경기 둔화, 금리 하락)에 놓이게 될 것이라고 말했습니다.

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